Potencial de recuperación de Samsung Electronics para ganar fuerza

Presidente de Samsung Electronics Lee Jae-yong

Como la declaración del presidente de Samsung Electronics, Lee Jae-yong, de una nueva visión de Samsung es inminente, los analistas bursátiles plantean varios escenarios con respecto a la reforma de la gestión del Grupo Samsung. Algunos expertos incluso sugieren que Lee podría impulsar una sociedad de cartera grupal escindiendo Samsung Electronics o Samsung C&T.

“Los inversores ven el ascenso de Lee a presidente como un movimiento de la familia fundadora para fortalecer su control sobre Samsung Electronics”, dijo Choi Nam-gon, investigador de Yuanta Securities, en un informe del 1 de noviembre. “Dado que los derechos de voto de quienes tienen una relación especial con el mayor accionista de Samsung Electronics están limitados al 15 por ciento, la opinión de que Samsung Group necesita adoptar un sistema de sociedad de cartera se fortalece con la promoción de Lee a presidente de Samsung Electronics”. De hecho, la participación de Lee en Samsung Electronics es solo del 1,63 por ciento. Él controla indirectamente Samsung Life Insurance y Samsung Electronics con base en la participación del 31,63 por ciento en Samsung C&T que él y otros miembros de la familia del propietario poseen.

Un cambio en la ley de la industria de seguros defendido por el partido de oposición es otra variable en el control de Lee del Grupo Samsung. Si se aprueba la ley, Samsung Life Insurance deberá vender sus acciones en Samsung Electronics que excedan una participación equivalente al 3 por ciento de sus activos totales. Si la base para calcular el 3 por ciento cambia de los precios de adquisición a los precios de mercado, Samsung Life Insurance y Samsung Fire & Marine Insurance se verán obligadas a vender una participación combinada del 7,07 por ciento en Samsung Electronics.

Choi dijo que es más probable que Lee escinda Samsung Electronics que convierta a Samsung C&T en un holding como una forma de reorganizar la estructura de gestión de Samsung Group. Esto se debe a que la escisión de Samsung Electronics requirió solo 10,48 billones de wones, mientras que convertir a Samsung C&T en una sociedad de cartera requirió 68 billones de wones.

Choi cree que una empresa inversora de Samsung Electronics escindida adquirirá una participación del 10,22 por ciento en una empresa operativa de Samsung Electronics en manos de las filiales financieras de Samsung Group, mientras que Samsung C&T adquirirá participaciones en la empresa inversora de Samsung Electronics. de las filiales financieras del Grupo Samsung. Después de la escisión, Samsung C&T controlará la empresa de inversión de Samsung Electronics y la empresa de inversión de Samsung Electronics controlará la empresa operativa de Samsung Electronics a través de una inversión en especie, predijo Choi.

“Una vez que se complete esta transacción, Samsung C&T se convertirá en una sociedad de cartera, la empresa inversora de Samsung Electronics se convertirá en una sociedad de cartera intermedia y la empresa operativa de Samsung Electronics se convertirá en una subsubsidiaria de Samsung C&T”, dijo Choi.

Otro escenario sugiere que Lee podría fortalecer su control del Grupo Samsung escindiendo Samsung C&T en lugar de Samsung Electronics. La idea es dividir el Grupo Samsung en una sociedad de cartera operativa formada por Samsung Electronics y otros, y una sociedad de cartera financiera formada por Samsung Life Insurance y otros. Esta situación sigue el principio de separación de finanzas e industria. En este caso, se espera que Lee adquiera la participación deseada en el holding mediante una inversión en especie en las acciones de cada empresa propiedad de la familia del propietario.

Sin embargo, algunos observadores dicen que es posible que Lee no se apresure a reorganizar la estructura de gestión teniendo en cuenta las circunstancias externas. En abril de 2017, Samsung Electronics declaró que no seguiría un plan para convertirse en un sistema de sociedad de cartera. En ese momento, Samsung Electronics dijo que era una “decisión permanente”, citando la carga de tener que vender participaciones en sus filiales financieras y los movimientos de los partidos políticos para endurecer las regulaciones.

El juicio en curso sobre la fusión de Samsung C&T-Cheil Industries también pesa mucho sobre Lee. Algunos expertos dicen que no hay necesidad de una redistribución a gran escala de los fondos corporativos en un momento en que la economía se está deteriorando.

“La clave es cómo aumentar la participación de Samsung C&T en Samsung Electronics al 30 por ciento mientras se mantiene la participación más alta de la familia del propietario”, dijo Lee Seung-woong, investigador de eBest Investment & Securities. “En este momento, el grupo cree que la reforma de la gobernanza no es un tema urgente, por lo que creo que es probable que dedique más tiempo a la recaudación de fondos”.

Mientras tanto, Samsung C&T, Samsung Electronics y Samsung Life Insurance han pedido a Boston Consulting Group que presente una solución al problema de gestión en 2020. Se espera que Lee tome una decisión final basada en el informe de Boston Consulting Group.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *