Bloque: ruptura del tercer trimestre (NYSE: SQ) | Buscando un Alfa

antonio solano

Acciones de la empresa de servicios financieros Block (Bolsa de Nueva York: SQ) aumentó la semana pasada después de obtener resultados mejores de lo esperado en términos de ganancias y ganancias. Las acciones de Block también subieron la semana pasada, principalmente debido a la fuerte ejecución de Block en Negocio de aplicaciones de efectivo. Cash App sigue siendo el negocio de más rápido crecimiento de Block y está cerca de superar a Square en términos de contribución de ingresos. ¡Creo que Block representa un valor sólido para los inversores de FinTech y las acciones parecen aún más prometedoras que a principios de año!

Estimaciones de superación de bloques para el tercer trimestre

La compañía de servicios financieros reportó ingresos de $4.520 millones para el tercer trimestre que superaron la estimación de consenso de $47 millones. Con respecto al EPS ajustado, Block reportó $0,42 para el tercer trimestre de 2022, lo que superó fácilmente el pronóstico de $0,23.

Alpha Quest: resultados del tercer trimestre de 2022

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Aplicación Cash: Block’s Money Maker

El mayor impulsor comercial de Block es Cash App, que es el producto insignia de FinTech. Cash App es un servicio de pago móvil que hace que sea muy fácil para los usuarios enviar y recibir fondos de amigos, familiares y asociados. La aplicación Cash ha sido un gran éxito para Block y a los clientes les encanta usarla. En el tercer trimestre, Cash App registró ingresos totales de $774 millones, lo que muestra un aumento del 51 % año tras año. Ningún otro segmento comercial está creciendo más rápido para Block que Cash App.

Fuente: Bloque

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En el tercer trimestre, Block generó un ingreso total combinado de $1570 millones, de los cuales $774 millones se relacionaron con la aplicación Cash y $783 millones con Square, que incluye el hardware y software de punto de venta de Block. Los ingresos brutos totales de Block aumentaron un 38% año tras año y el crecimiento fue impulsado principalmente por la aplicación Cash de Block. FinTech también superó las expectativas de $ 1.53B en ingresos totales a medida que más clientes usan la aplicación Cash y aportan más dinero al ecosistema Block. Creo que el segmento Cash App está listo para superar al segmento Square de Block en términos de contribuciones de ingresos totales debido a un crecimiento más fuerte y una adopción acelerada por parte de los clientes. Block aún generó una pérdida de $ 15 millones en el tercer trimestre, pero FinTech está justo en la cúspide de la rentabilidad.

Fuente: Bloque

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Oportunidad de crecimiento internacional

Un mayor porcentaje de los ingresos totales de Block proviene de mercados fuera de los EE. UU., lo que indica que Block tiene atractivas oportunidades de crecimiento internacional. Según Block, alrededor del 15 % de los ingresos totales de FinTech, o 121 millones de dólares, provino de mercados distintos de los EE. UU. Ajustando los servicios de compra ahora y pago posterior, aproximadamente el 11 % de los ingresos totales se generaron fuera de EE. UU. en el tercer trimestre.

Fuente: Bloque

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Apreciación

Se espera que el bloque tenga ingresos de $ 17,500 millones en el año fiscal 2022 y $ 20,300 millones el próximo año, calculados sobre una tasa de crecimiento anual del 16 %. Sin embargo, las estimaciones de ingresos de Block se han reducido recientemente, ya que los inversores están valorando un crecimiento más lento después de que la pandemia de COVID-19 haya impulsado el espacio FinTech durante casi dos años.

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Datos de YCharts

En función de las ganancias, Square tiene una relación PS de 2,1 X, que es ligeramente inferior a la relación PS de PayPal de 3,4 X. Sin embargo, PayPal es más barato en función de las ganancias, lo que probablemente se deba a que PayPal es rentable mientras que Block sigue perdiendo dinero. . La relación PE de PayPal es 19,2 X, mientras que Block cotiza con un factor multiplicador de ganancias de 42,5 X.

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Datos de YCharts

Fugarse

Las acciones de Block superaron su rango de cotización después de las ganancias del tercer trimestre de 2022, en parte porque los resultados fueron mejores de lo esperado y los inversores ven un camino hacia la rentabilidad para FinTech. En el último mes, las acciones de Block han subido un 28 % y los inversores podrían ver más ganancias si Block sigue teniendo éxito con Cash App.

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Datos de YCharts

Bloquear Riesgos

El mayor riesgo para Block posiblemente tenga más que ver con el sentimiento de los inversores que con cualquier otra cosa. La empresa parece estar funcionando bien y Cash App es la joya de la corona del Bloque que se beneficia de una creciente adopción por parte de los clientes y un fuerte crecimiento. Sin embargo, la desaceleración en el crecimiento de los ingresos durante la recesión, así como la pérdida de interés de los inversores en FinTechs, son factores de riesgo que van más allá del negocio comercial de Block. El bloque en sí debe crecer en rentabilidad, de lo contrario, los inversores pueden decidir centrarse en aquellas FinTech que ya son rentables, como PayPal.

Pensamientos finales

Block tuvo un buen tercer trimestre y Cash App una vez más superó las expectativas. Cash App ha sido el producto ganador más grande de Block y el segmento continúa experimentando un gran interés y crecimiento por parte de los clientes. El bloque está a punto de volverse rentable, lo que también podría ser un gran impulso para el precio de las acciones. Aunque Block no es barato, en función de las ganancias o los ingresos, Cash App claramente tiene mucho potencial y una ejecución sólida también puede llevar las acciones de Block a una nueva etapa ascendente.

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