La rivalidad entre Tesla y BYD es más turbia de lo que parece

Todos los vehículos eléctricos no son iguales, y sus fabricantes tampoco. Los inversores pierden matices al lanzar negocios de la nueva era en una sola canasta, independientemente. La rivalidad favorita en estos días es Tesla versus BYD. El hallazgo de similitudes entre los dos se pronuncia después de que las ventas de automóviles de este último superaron a las del primero en 2022 en China. El fabricante de autos eléctricos más grande del mundo compite con el No. 2 economías en el mundo, compitiendo por el primer puesto, ¿qué no se puede comparar?

Mucho, en realidad. Comience con lo básico. En diciembre, BYD vendió 235.197 vehículos en China. De esos, 122,659 son híbridos enchufables y el resto son eléctricos de batería o BEV. Vendió más de 900 000 de cada tipo en 2022. Tesla produjo 55 796 BEV en China el mes pasado y un total de más de 700 000 en el año. Por lo general, compiten en lo que los inversionistas llamarían un segmento de productos, una parte de lo que hace la empresa. Aquí está la cuestión: los híbridos y los BEV funcionan con diferentes tecnologías y sistemas de propulsión. El valor del automóvil (incluida su propiedad) cambia al igual que la elección entre eficiencia, autonomía y rendimiento. Los híbridos también pueden costar hasta la mitad del precio. Los méritos de uno versus el otro es un debate aparte. Los críticos dicen que los complementos ni siquiera son autos ecológicos. Los gustos de Toyota, por ejemplo, dicen que los híbridos tienen menos emisiones y son asequibles. Son una solución de cumplimiento. Los barridos no se pueden hacer en paralelo.

Luego, BYD y Tesla usan estrategias únicas, en gran parte porque tienen diferentes modelos de negocios. No es tan simple como cuál puede sacar más autos más rápido. BYD comenzó como una empresa de baterías que ahora también fabrica y vende automóviles. Ha asegurado el acceso a los montones de materias primas necesarias para fabricar vehículos eléctricos y baterías. Tiene un control firme sobre la cadena de suministro y se ha movido hacia un modelo más integrado verticalmente mientras domina la tecnología. A pesar del parloteo de Elon Musk sobre la propiedad de minas de litio, Tesla aún depende de su red de suministro en China. Obtiene paquetes de energía del fabricante más grande del mundo, Contemporary Amperex Technology Co, y también utiliza BYD.

Visto a través de esa lente, sus movimientos opuestos en los últimos meses tienen sentido. BYD y Tesla cambiaron sus estrategias luego de la retirada de los subsidios a los vehículos eléctricos de décadas de antigüedad en China para fines de 2022. BYD aumentó los precios de sus vehículos y lanzó una línea de vehículos eléctricos de alta gama que puede costar más de 1 millón de yuanes ($ 147,721). ) . Mientras tanto, Tesla recortó los precios y aprovechó los bloqueos de China como una oportunidad para restaurar la producción. También introduce incentivos para el consumidor. Algunos pueden atribuir esto a la desaceleración de la demanda, al aumento de la competencia o incluso al exceso de capacidad. Tesla parece haberse aprovechado de la debilidad de los precios de algunas materias primas y componentes que se han disparado en los últimos meses en China. No tiene un bloqueo de suministro, como lo tiene BYD. La caída de los precios de los vehículos indica potencialmente una intención de aprovechar la creciente demanda de vehículos eléctricos con un precio inferior a 300.000 yuanes y liquidar existencias. Se espera que las ventas aumenten un 50 % en las ciudades de nivel 3 y 4 de China, donde los ingresos son más bajos. La compañía está optimizando y simplificando su Modelo 3 para reducir los costos de producción y se espera que lance dos nuevos modelos este año. Llámelo un paso a una estrategia de mercado masivo.

BYD, sin embargo, se ha vuelto hacia el extremo superior. Junto con las ofertas populares con precios entre 100.000 y 200.000 yuanes, quiere ingresar a ciudades de primer y segundo nivel donde la demanda de productos de lujo de cosecha propia seguirá creciendo. Con la “prosperidad común” en el aire, a pocos les gustaría ser vistos conduciendo un SUV eléctrico Porsche en las carreteras de Beijing en estos días. Las ventas de híbridos han seguido creciendo, y se espera que se mantengan sólidas, desde que se incluyeron en las listas de subsidios del gobierno.

Podemos discutir sobre qué enfoque es mejor o quién hace un mejor producto. Sin embargo, para los inversionistas, todo esto significa que el cálculo de expectativas sobre el crecimiento de utilidades, márgenes y costos operativos es completamente diferente.

Ahora que las empresas están comenzando a mostrar cuánto pueden ganar (si es que pueden ganar algo), vale la pena echar un vistazo más profundo. La semana pasada, cuando Tesla recortó los precios de sus automóviles, las acciones de otros fabricantes de vehículos eléctricos de la nueva era cayeron. Empresas como Li Auto tienen vehículos eléctricos, pero ¿realmente lo son? El Li ONE, por ejemplo, tiene una batería respaldada por el llamado sistema de extensión de rango, que en realidad es un motor de combustión interna de bajo consumo. En otras palabras, una batería es asistida por un tanque de gasolina. Nio está impulsando cada vez más el modelo de intercambio y arrendamiento de baterías, lo que significa que el valor central del automóvil no depende del paquete de energía como ocurre con otros vehículos eléctricos.

A diferencia de la industria automotriz tradicional, donde todos los autos son solo devoradores de gasolina de cuatro ruedas con motores de diferentes tamaños, los EV son una tecnología emergente y presentan un caso muy diferente. Hacerlos no es como hacer las pilas que usan. A medida que los autos ecológicos se vuelven más comunes, es hora de reevaluar para evitar sorpresas desagradables.

Anjani Trivedi es columnista de Bloomberg Opinion.

Póngase al día con todas las noticias de negocios, noticias de mercado, eventos de última hora y últimas actualizaciones de noticias en Live Mint. Descargue la aplicación The Mint News para obtener actualizaciones diarias del mercado.

Aproximadamente

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *