3 razones por las que Amazon superará las acciones de Tesla en 2023

El año pasado fue desalentador para Amazonas (AMZN -0,56%) y tesla (TSLA) -3,45%) accionistas. Ambas acciones cayeron un 45 % o peor en 2022 cuando se desinfló la burbuja del mercado de 2020-2021. Los inversores están preocupados por la actual falta de rentabilidad de Amazon y una posible desaceleración en las ventas de comercio electrónico, mientras que los inversores de Tesla están preocupados por la intensificación de los competidores de vehículos eléctricos (EV) y la adquisición de Twitter por parte de Elon Musk.

Tanto los rendimientos de Amazon como los de Tesla cayeron drásticamente en 2022, pero creo que eso cambiará en 2023. Aquí hay tres razones por las que los rendimientos de Amazon superarán a Tesla en 2023.

Datos de AMZN por YCharts

1. Amazon tiene una mejor visión

Amazon es un gran gigante tecnológico y muchas personas lo conocen por su negocio principal de comercio electrónico. Pero su segmento más importante es Amazon Web Services (AWS), el proveedor líder mundial de infraestructura de computación en la nube. En los últimos 12 meses, AWS generó $76,500 millones en ingresos y $23,000 millones en ingresos operativos y mantiene una participación estimada del 32 % en el mercado de computación en la nube.

AWS ha crecido rápidamente incluso a esta escala masiva (hasta un 34 % año tras año en los últimos 12 meses), pero no hay señales de que vaya a desacelerarse en el corto plazo. El trimestre pasado, los ejecutivos dijeron a los inversores que la subsidiaria tenía una cartera de pedidos de $ 104 mil millones, un 57% más año tras año. Todavía hay toneladas de empresas que trasladan su infraestructura de TI a la nube y muchas de ellas eligen AWS para satisfacer sus necesidades.

La línea de negocio más importante de Tesla es la venta de vehículos eléctricos. Con eso en mente, las tendencias recientes en su cartera de pedidos deberían preocupar a los inversores. Según analistas externos, la cartera de pedidos de Tesla pasó de 476.000 vehículos en julio a solo 190.000 a fines de noviembre. Para una empresa que está aumentando su capacidad de producción y tratando de ser líder en la transición a los vehículos eléctricos, esto no es un buen augurio para el crecimiento en 2023.

2. ¿Una reducción de los márgenes de beneficio?

Si solo observa las relaciones precio-beneficio (P/E) finales de Amazon y Tesla, pensaría que Tesla es la mejor acción para comprar. Pero hacer una inversión no se trata del pasado, se trata de lo que sucederá en el futuro. Y creo que el potencial de ganancias futuras de Amazon parece brillante. En primer lugar, dentro de la división de comercio electrónico (que ha sido el principal obstáculo para el margen), Amazon está aumentando sus ingresos por publicidad de alto margen en un 30 % año tras año. En segundo lugar, la gerencia acaba de anunciar que despedirá a 18 000 empleados después de la sobrecontratación en 2021 y principios de 2022, lo que debería ahorrar miles de millones de dólares al año en costos. AWS, que genera una mayor parte de este negocio cada año, tiene un margen operativo superior al 25 %.

Datos de AMZN PE Ratio por YCharts

Por otro lado, hay señales de que el margen de ganancias de Tesla se comprimirá en 2023. La compañía ha realizado repetidos recortes de precios en América del Norte y China en los últimos meses y sentirá el impacto del aumento de los precios de sus insumos básicos como el cobre. y litio. Ser golpeado por el aumento de los costos de los insumos y los precios de venta más bajos es una receta para la disminución de los márgenes, sin importar cuán fuerte sea el valor de su marca.

3. Las ventajas estructurales de Amazon

Finalmente, creo que hay una razón importante por la que Amazon está configurado para suceder a Tesla: ventajas estructurales competitivas. Dentro del comercio electrónico, a Amazon le ha resultado muy difícil competir debido a las decenas de miles de millones de dólares que ha invertido en infraestructura de cumplimiento, logística y entrega, que ninguna empresa en América del Norte puede igualar. Usando la nube, tiene economías de escala, lo que le permite ofrecer precios más bajos que otros proveedores de nube.

Tesla, por otro lado, opera en el hipercompetitivo mercado de vehículos eléctricos, sin otra distinción que su marca. Hay docenas de fabricantes de automóviles, muchos con bases de capital más grandes que Tesla, que están aumentando su producción de vehículos eléctricos en este momento. Hasta 2023 y más allá, esto creará nuevos desafíos para Tesla a medida que intenta separarse del resto, desafíos que no tuvo que enfrentar durante los últimos cinco años cuando era el único fabricante de vehículos eléctricos a escala fuera de China.

Sume todos estos factores y creo que está bastante claro por qué Amazon es una mejor apuesta que Tesla para su cartera en 2023.