Los superávits de ingresos petroleros impulsarán el PIF de Arabia Saudita en 2023

Se espera que el Fondo de Inversión Pública (PIF) de Arabia Saudita gaste mucho nuevamente en 2023 para diversificar la economía basada en hidrocarburos del reino, ya que un superávit presupuestario récord proporciona fortaleza financiera para expandir aún más sus activos bajo administración.

El príncipe heredero Mohammed Bin Salman (MBS) ha transformado el PIF desde que se convirtió en presidente en 2015, transfiriendo muchos activos de propiedad del gobierno a una entidad que ahora lidera los esfuerzos de modernización de Arabia Saudita.

El PIF produjo un rendimiento anual del 25% el año pasado, según su informe anual de 2021 publicado recientemente, mientras que sus activos nacionales incluyen participaciones en el Banco Nacional Saudita, la Compañía de Telecomunicaciones Saudita (STC) y ACWA Power.

“PIF sirve como habilitador financiero y facilitador de Vision 2030”, dijo el Dr. Robert Mogielnicki, Académico Residente Principal, Instituto de los Estados Árabes del Golfo en Washington. “(Su) estrategia parece ser moverse lo más rápido posible en todas las direcciones y ver a dónde conduce. Es una estrategia que aún está en proceso de desarrollo”.

Arabia Saudita registró un superávit presupuestario de 149.500 millones de riales (39.900 millones de dólares) en los primeros nueve meses de 2022 como resultado del aumento de los ingresos por hidrocarburos, muy por encima de su pronóstico anterior de un superávit de 90.000 millones de riales en todo el año 2022. El crudo Brent golpeó un máximo de 10 años en junio y el gas natural alcanzó un máximo de 14 años en agosto.

“Esto facilita el entorno operativo para PIF. Esto requiere presionar a los gobiernos y los fondos soberanos, como el PIF, para redirigir los recursos financieros a la economía nacional”, dijo Mogielnicki.

“El PIF ya lo está haciendo, pero cuando las cosas están realmente apretadas, como solían estar con déficits año tras año, habrá más presión para buscar recursos para cubrir los déficits presupuestarios.

“Ese no será el caso en el futuro. Esto le da al PIF más espacio para operar y dirigir los recursos financieros de la manera que desee, ya sea en la economía nacional, en toda la región o internacionalmente”.

La demografía saudita subraya por qué el reino necesita crear más empleos. Según una encuesta del gobierno de 2016, el 30,4 % de los 20,1 millones de ciudadanos saudíes tienen menos de 15 años. Al 30 de junio de 2022, excluyendo al personal militar, solo 3,64 millones de saudíes estaban empleados, de los cuales 1,54 millones, o el 42 %, eran empleados del gobierno. Vision 2030 tiene como objetivo que el 20% de los saudíes trabajen en el sector público.

El PIF, que no respondió a las solicitudes de comentarios, está liderando los esfuerzos para expandir el sector privado, lanzando varias empresas en los últimos meses. Esto incluye a Saudi Downtown Company (SDC), que construirá áreas céntricas y destinos de uso mixto en 12 ciudades saudíes de segundo nivel, como Najran y Jizan.

Otra empresa, National Real Estate Registry Services Co, creará una base de datos de registro de bienes raíces que incluirá todas las unidades de propiedad del reino. Halal Products Development Co invertirá en la industria nacional de alimentos halal.

Regional Voluntary Carbon Market Co ayudará a las empresas a pasar a cero emisiones netas de carbono, según PIF. En total, ha establecido al menos 55 empresas desde 2017.

“Espero ver más de este tipo de inversiones”, dijo Alexis Montambault Trudelle, candidato a doctorado en la Universidad de Edimburgo cuya investigación se centra en PIF.

El fondo creó 77.000 puestos de trabajo el año pasado. Para 2025, tiene como objetivo ayudar a crear 1,8 millones de empleos directos e indirectos entre 2021 y 2025.

El estado saudí ha presentado durante mucho tiempo un sistema de centros de poder segmentados: ministerios o agencias controlados por diferentes facciones de la familia gobernante. También tienen jurisdicciones superpuestas que a menudo dan lugar a disputas sobre la formulación de políticas económicas.

“Con Vision 2030, hay mucho en juego para que el régimen de MbS entregue y lo convierta en una historia de éxito. El PIF ofrece una buena solución a este problema, permitiendo que MbS eluda las limitaciones del aparato estatal fragmentado existente para centralizar la toma de decisiones”, dijo Montambault Trudelle.

“En el pasado, muchos proyectos grandes se estancaron o fracasaron debido a disputas entre agencias, pero ahora el financiamiento es el único impulsor de estos proyectos”.

INFLUENCIA REGIONAL

El 26 de octubre, MBS anunció que PIF lanzaría cinco compañías de inversión en Bahrein, Irak, Jordania, Omán y Sudán. Combinados, este quinteto invertirá hasta $ 24 mil millones en sectores que incluyen infraestructura, bienes raíces, minería, atención médica, servicios financieros, alimentos y agricultura, manufactura y tecnología.

El PIF, que tenía $ 620 mil millones en activos bajo administración al 31 de marzo, tiene como objetivo aumentar esto a $ 1,07 billones para fines de 2025.

“También es importante desde el punto de vista de la reputación que los activos administrados por PIF continúen creciendo, por lo que habrá una mayor transferencia de recursos financieros, de participaciones accionarias en empresas, a PIF”, agregó Mogielnicki.

“Los saudíes quieren demostrar la noción de que el PIF mantiene un crecimiento constante a medida que se acerca el 2030. Para hacer esto, el PIF parece dispuesto a vender algunas de sus participaciones en las principales empresas y también impulsar la cotización de otros activos propiedad del estado”.

(Reporte de Matt Smith; edición de Seban Scaria seban.scaria@lseg.com)

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