Ponga la compra en Tesla y el sector de consumo discrecional sugiere precios más altos

La relación de opción de venta de acciones alcanzó la semana pasada su nivel más alto en 20 años, muy por encima de los niveles alcanzados durante las crisis financieras de 2007 y 2008. El clásico indicador de inversión de elección El sentimiento es muy útil, porque la relación Put/Call mide no solo lo que piensan los inversores, sino también lo que hacen.

Actúa como un indicador de opinión contraria. Cuando tantos especuladores compran opciones de venta esperando que el mercado baje, la caída suele terminar y los precios serán más altos en el futuro. En mi opinión contraria, la alta relación Put/Call actual de 0,9 apunta claramente a un precio de las acciones más alto.

La compra de plazas en acciones individuales y sectores del mercado puede ser igual de perspicaz. Si bien las ganancias y los factores económicos determinan el valor de las acciones, es lo que es Los inversores individuales “piensan” y “hacen” movimientos en los mercados.

Como recordatorio, el análisis de sentimiento no pretende reemplazar los datos primarios, sino actuar de manera complementaria al ayudar a los inversores a determinar si el “sentimiento de los inversores” respalda actualmente una imagen económica positiva o negativa.

Fuertes compras en Tesla

Hay fuertes compras en Tesla, Inc., al igual que en el mercado de valores en general. También vemos una cantidad significativa de compra de opciones de venta en las más de 800 acciones de consumo discrecional, que es el sector de mercado de Tesla. Desde una perspectiva de opinión contraria, esto apunta a precios más altos tanto para Tesla como para el sector en general.

Medimos la relación put to call para acciones y sectores de dos maneras diferentes.

Generamos una relación del número de contratos de venta dividido por el número de contratos de compra durante un período de 20 días. Esta es la forma estándar de medir la proporción de opciones de compra y venta.

Pero este método no tiene en cuenta cuánto dinero se destina a estos contratos. Por lo tanto, también es importante calcular la relación entre la cantidad de dinero que ingresa en contratos de venta dividida por la cantidad que ingresa en llamadas. Esta relación se denomina relación de prima de opciones de compra y venta. A veces, pero no siempre, este segundo método proporciona más información. Le mostraremos estas proporciones para Tesla y el sector de consumo discrecional.

La relación actual de contrato put to call para Tesla es 1.1. Esta es la relación más alta en dos años, pero, como muestra claramente el gráfico, es inferior a la relación de 1,3 alcanzada durante la pandemia y durante los precios bajos de Tesla en 2019. Para nosotros, esta relación de contrato es incierta.

La relación entre las entradas de efectivo y las llamadas cuenta una historia diferente. Esta relación tiene en cuenta el hecho de que la mayoría de las opciones de venta de Tesla actualmente tienen un precio más alto que la mayoría de las opciones de compra debido a las caídas de precios. Este gráfico de proporción indica que Tesla recibe más de ocho veces más dinero que llamadas. El ratio supera con creces al alcanzado durante la pandemia de 2020 y los precios bajos de 2019.

Para nosotros, esto indica que se está yendo demasiado dinero al lado bajista de Tesla. Así lo confirman los ratios de venta y venta de todo el sector de consumo discrecional.

Gran cantidad en dólares de compra de opciones de venta en el sector de consumo discrecional

Para medir el rendimiento de los precios del sector de consumo discrecional, utilizamos el ETF Consumer Discretionary Select Sector SPDR (NYSEARCA:XLY). Para medir la compra de opciones de compra y venta en el sector, agregamos todos los datos de contratos y dólares de más de 800 acciones de consumo discrecional.

Está claro que la proporción clásica de contratos de opción de compra en este sector se acerca al pico durante las bajas pandemias en marzo de 2020. La proporción de compra de opción de compra en las 800 acciones es de aproximadamente 1 a 1. El siguiente gráfico muestra cómo mucho dinero se destina a opciones de venta discrecionales de consumo frente a opciones de compra, representadas por el fondo cotizado en bolsa (“ETF”) de XLY.

Este gráfico para todo el sector se parece mucho al de Tesla e indica alrededor de 8 veces más flujos de caja que llamadas.

Quitar

La gran cantidad de dinero que ingresa contra las llamadas tanto en el sector de consumo discrecional, representado por el ETF XLY, como en particular por las acciones de Tesla, Inc., parece demostrar que las expectativas de los inversores son demasiado altas para un precio más bajo. La historia sugiere que las expectativas a este nivel pueden ocurrir cerca de un punto bajo importante del mercado antes de precios más altos.