Los alcistas de Tesla ven signos de dólar en la demanda del ‘Megapack’ de Musk, pero la leyenda de las ventas cortas Jim Chanos no lo está comprando
Pasando al Cybertruck, hay una nueva narrativa de demanda interminable que los alcistas de Tesla están comprando, una que podría impulsar las acciones simplemente porque pocos inversores la tienen en su radar.
Un número creciente de inversionistas está viendo cómo se encienden los signos del dólar cada vez que escuchan la palabra “Megapack”, el negocio mayorista de almacenamiento de electricidad del CEO Elon Musk, que creen que desempeñará un papel más importante en el futuro.
Debido a que los analistas de Wall Street aún no comprenden bien el potencial de estas baterías industriales para generar ganancias futuras, por lo general no le dan mucha importancia en sus modelos, a diferencia de los próximos modelos de vehículos, como la camioneta pick-up antes mencionada.
“El lado de la venta no está hablando de Megapacks”, argumentó Gary Black, socio gerente de The Future Fund en un 4 de enero.el pódcast.
1/…As of TTM ending 3Q’22, TSLA’s Energy business (~5% of total TSLA revenue) has generated an underwhelming gross profit of… ZERO. Many analysts on Wall St. overlook it’s potential- rightfully so given its sub-scale operation yielding very poor unit economics thus being…
— Zerosumgame33 (@Zerosumgame33) December 18, 2022
Estima que podría generar conservadoramente $10 mil millones en ingresos este año con un saludable margen bruto del 20%. “Eso agrega gradualmente 50 centavos a un dólar por acción en las ganancias”, agregó. “Eso podría ser una gran sorpresa y nadie está hablando de eso”.
Creciente necesidad de almacenar energía renovable
Es cierto que el almacenamiento de energía es la parte práctica pero poco atractiva del negocio de Tesla que no genera mucha imaginación especulativa entre los inversores.
Sin embargo, Musk tiene una asombrosa habilidad para detectar tendencias emergentes como los autos eléctricos y la banda ancha satelital antes de que se pongan de moda.
Hoy en día, uno de los temas que se debaten en todo el mundo es cómo transformar las economías basadas en combustibles fósiles en economías neutras en carbono.
Y aunque la energía renovable es limpia en el punto de generación (es decir, no está involucrada en la cadena de suministro), debe consumirse tan pronto como sopla el viento y brilla el sol o desaparece.
Las baterías industriales pueden servir para almacenar electricidad disponible repetidamente hasta el momento en que realmente se necesita.
Entonces, cuando el estado de Texas de su compañía quedó paralizado por una extraña tormenta invernal que dejó hasta 4.5 millones de hogares y negocios sin electricidad, el emprendedor en serie dijo que este desastre podría haberse evitado si el estado hubiera estado equipado con sus Megapacks.
Ahora pudo convencer a los funcionarios estatales de que construyeran un parque de baterías en Angleton con una capacidad de 100 megavatios hora (MWh) que podría contribuir a equilibrar la red cuando fuera necesario.
Aún más impresionante es la participación de Tesla en el suministro de paquetes a Victoria Big Battery de Australia.
Uno de los más grandes de su tipo en el mundo con 450 MWh anunciados, almacenará suficiente energía para alimentar a más de un millón de hogares en la región de Melbourne durante media hora.
¿Por qué Tesla no grita al respecto?
“Lo extraño de esto es que Tesla está muy callado al respecto. [with shareholders]”, dijo Matt Smith, socio gerente de Good Soil Investment Management, en un podcast la semana pasada.
En comparación, Musk se ha alegrado de destacar en varias ocasiones el supuesto potencial de su robot humanoide Optimus actualmente en desarrollo.
“Entonces, o Elon realmente está jugando con un saco de arena como algunas personas han especulado, o nos estamos perdiendo algo”, continuó Smith.
Una razón importante por la que pasó desapercibido durante tanto tiempo es que el negocio contribuyó con menos del 5 % de los 57 100 millones de dólares de Tesla en ingresos consolidados de nueve meses y, por lo tanto, era demasiado pequeño para separarse por separado. Cuantos más puntos de datos tengan los analistas, más fácil será hacer proyecciones de crecimiento.
Pero los alcistas creen que su papel insignificante en el estado de ganancias está a punto de cambiar por dos razones.
Primero, la producción finalmente alcanzará una escala industrial, con su nueva Megafactory en Lathrop, California, que se cree que producirá 40 gigavatios hora por año, o una cantidad de aproximadamente 10,000 unidades en 3.85 MWh cada una.
Tesla puede estar planeando aumentar la producción de almacenamiento de energía a más de 1 teravatio hora de volumen anual, un aumento de 25 veces. En 2021, el último año completo de resultados, desplegó solo 4 GWh. Tesla proporcionará un número actualizado cuando informe los resultados del cuarto trimestre el miércoles después del cierre de los mercados.
The Astonishing Economics of the Tesla Megapack | It’s come to my attention that the $TSLA Faithful are beginning a new bull narrative(FSD and robots are so 2021-22), based on “Megapack” utility-scale battery storage. See this breathless article below: https://t.co/oyDFCmdoH1
— Diogenes (@WallStCynic) January 18, 2023
Otro es un cambio en la química del uso de metales de alto precio como el níquel y el cobalto que normalmente se encuentran en su Tesla promedio a celdas de fosfato de hierro y litio (LFP) más baratas. Puede que no sean ideales para autos de alto rendimiento que se espera que alcancen las 60 millas por hora desde parados en cuestión de segundos, pero son perfectamente adecuados para el almacenamiento estacionario.
Juntos, estos dos desarrollos llevaron a la eliminación gradual de los Powerpacks más antiguos desarrollados en Nevada con la nueva tecnología Megapack XL actualmente a la venta.
‘Demanda loca e ilimitada’
Dado que cada unidad se vende al por menor por alrededor de $ 2 millones, el cliente paga el equivalente a $ 500 por kWh de capacidad de la batería (aunque esto disminuye en una escala móvil según el número solicitado).
Con estimaciones de que el costo real de los bienes puede ser solo la mitad, algunos inversionistas creen que se logrará un margen bruto del 50% cuando la producción en Lathrop aumente por completo.
Más importante aún, el mercado parece estar aceptando la economía dado que la oferta de baterías estacionarias no alcanza la demanda.
La producción de los Megapacks parece estar completa para aproximadamente los próximos 24 meses, con las primeras entregas hasta fines del próximo año, según la página del configurador de clientes de Tesla.
“En este momento, el lado energético del negocio es como el lado automotriz era el año pasado, donde había una demanda ilimitada loca, por lo que tuvieron que aumentar los precios solo para evitar que la acumulación de pedidos empeorara demasiado”, dijo Smith de Good Soil.
En comparación, los vehículos no vendidos de Tesla se han estado acumulando desde fines del año pasado, lo que obligó a Musk a reducir muchos, si no todos, los recargos por inflación que agregó a los precios de Tesla desde la pandemia. Aunque la mayoría de los alcistas no discuten, sus fuertes recortes de precios diluirán los márgenes de sus niveles recientes de cerca del 30%.
En un hilo de Twitter, la leyenda de las ventas en corto Jim Chanos dijo que los partidarios de Tesla tenían razón al promocionar el creciente potencial del almacenamiento de energía. Pero echó agua fría sobre la supuestamente impresionante economía del Megapack de Tesla.
“Los megapacks de Tesla serían una gran (y lógica) extensión de la línea de productos, pero de ninguna manera compensarán la degradación del margen EV en los próximos años”, escribió, antes de pedir sarcásticamente el regreso del Next Big Thing original impulsado por Musk. . durante meses, su fracaso defectuoso de un droide.
“¡Traigan de vuelta a los robots!”
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
Más de Fortuna:
Air India criticada por ‘falla sistémica’ después de que un pasajero alborotado que volaba en clase ejecutiva orinó sobre una mujer que viajaba desde Nueva York
El verdadero pecado de Meghan Markle que el público británico no puede perdonar y los estadounidenses no pueden entender
‘No funciona.’ El mejor restaurante del mundo está cerrando porque su propietario llama al modelo moderno de alta cocina ‘insostenible’
Bob Iger simplemente puso su pie en el suelo y les dijo a los empleados de Disney que regresaran a la oficina
